2022年12月29日腾远钴业（301219）发布公告称公司于2022年12月28日召开分析师会议，Hel Ved Capital Management Limited、重庆财聚投资有限公司、诚通基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、大家保险资产管理有限责任公司、东兴证券股份有限公司、敦和资产管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、光大永明资产管理股份有限公司、广发基金管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、安诚财产保险股份有限公司、国泰基金管理有限公司、华创证券有限责任公司、华富基金管理有限公司、豪迈资本管理有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、恒越基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、建信保险资产管理有限公司、建信基金管理有限责任公司、民生证券股份有限公司、安信基金管理有限责任公司、农银汇理基金管理有限公司、鹏扬基金管理有限公司、平安基金管理有限公司、浦银安盛基金管理有限公司、清华控股有限公司、全国社会保障基金理事会、趣时资产管理有限公司、上海宝升科技投资有限公司、上海常春藤资产管理有限公司、上海枫池资产管理有限公司、安信证券股份有限公司、上海贵源投资有限公司、上海和谐汇一资产管理有限公司、上海进崟投资管理有限公司、上海开思股权投资基金管理有限公司、上海明溪天泽投资管理有限公司、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、上海七曜投资管理合伙企业(有限合伙)、上海彤源投资发展有限公司、上海壹德资产管理有限公司、上海紫阁投资管理有限公司、北京成泉资本管理有限公司、上汽通用汽车金融有限责任公司、申万菱信基金管理有限公司、深圳创富兆业金融管理有限公司、深圳恒德投资管理有限公司、深圳前海无忧股权投资基金管理有限公司、深圳市梵宇资产管理有限公司、深圳市鹏万私募证券基金管理有限公司、深圳市杉树资产管理有限公司、深圳中天汇富基金管理有限公司、生命保险资产管理有限公司、北京泓澄投资管理有限公司、四川金舵投资有限责任公司、太平基金管理有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、泰信基金管理有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、信达证券股份有限公司、西南证券股份有限公司、厦门金恒宇投资管理有限公司、甬兴证券有限公司、招商证券资产管理有限公司、北京拓璞创新资产管理中心(有限合伙)、浙江杭州余杭农村商业银行股份有限公司、浙江钧鸣投资管理有限公司、浙江物产中大投资有限公司、浙商证券股份有限公司、中兵财富资产管理有限责任公司、中国北方工业有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国人保资产管理有限公司、中融国际信托有限公司、北京旭日利邦投资管理中心、中信建投基金管理有限公司、中信里昂证券有限公司、中信证券股份有限公司、中银国际证券股份有限公司、中银基金管理有限公司、珠海横琴粤信资产管理有限公司、珠江人寿股份有限公司、长江养老保险股份有限公司参与。

具体内容如下：

【资料图】

问：二期募投项目进展？

答：二期募投项目13,500吨钴、10,000吨镍、15,000吨电池废料综合收车间，工程、设备安装均已完成，目前已在单体调试和联动水试阶段。由于受到疫情影响，导致项目进度延迟，公司将加快推进募投项目进程。

问：公司本次扩产扩能的出发点是什么？资金缺口如何规划？

答：公司始终坚持“把中游做大，向上游拓展，向下游延伸，根植资源地作保障，着眼新材料求发展”战略方针，结合项目规模、市场供需、自身优势、行业前景等多方面原因，公司未来将在新能源产业崛起的大势下，中游拓宽产品品类产能，并与有优势的上下游企业进行战略合作，实现优势互补，共同打造产业闭环。

截止2022年三季度末公司的资产负债率不到14%，且保持每年盈利状态，本次扩产扩能的资金缺口公司将自筹解决，管理层会合理分配好每一分钱，根据客户及市场的需求，会分时间分阶段来逐步兑现。

问：公司的募投项目各产线是否有环保上的风险？

答：公司非常重视环保上的投入，打造内部绿色循环系统，实现余热发电、光伏发电、三废收利用等，并积极引进相关评级体系，打造绿色工厂。

问：回收板块公司优势都有哪些？

答：公司在二次资源获取和收利用上具有技术、渠道、规模、融资渠道等优势。

首先，在技术上，公司的冶炼能力比较强，二次收的技术原理相通，公司拥有长期的技术积淀来实现二次资源的高收率，公司的理念是“吃干榨净”。随着收行业竞争越来越大，收率在未来将会成为整个收行业的博弈点。

其次，在渠道上，公司拥有稳定的下游客户渠道，且客户均是业内龙头企业。

再次，在规模上，公司国、内外均有工厂，扩能扩产速度较快，并拥有通畅的融资渠道。

最后，公司管理团队正在集中精力做二次资源业务布局，相信公司的努力一定会有收获。

问：3C和新能源在钴需求的占比如何？

答：2021年3C和新能源占比约46，2022年3C消费疲软，新能源用钴需求占比上升，同时电积钴需求有扩大趋势。

问：如何看待未来钴行业的市场？

答：2022年经历了很多黑天鹅、灰犀牛的事件，新冠疫情、俄乌战争、美国缩表加息、人民币贬值等等，对于需求端存在较大影响。随着相关政策的放开，公司对整个市场长期来看持乐观态度。目前钴的需求主要三类新能源、3C数码、航天军工等。

钴在新能源汽车产业的应用正在飞速发展，动力电池市场空间足够大。我们相信，将来电池市场一定是多元化的，不管是三元电池、磷酸铁锂电池还是氢燃料电池等，都具有各自的发展空间，不可能形成专一市场，包括现在特斯拉推出了新能源货车，货车的用钴量相对小轿车会高很多。因此我们不担心钴在新能源汽车领域的发展会受到限制。

钴也广泛应用在3C电池领域，虽然近期手机等消费电子设备疲软，但随着元宇宙概念的兴起，新型消费电子设备，如扫地机器人、无人机、吸尘器、穿戴电子设备将为钴提供新的需求增长空间。

同时钴还应用在航天军工领域，近期受俄乌战争效应带动，欧美军费投入激增，钴作为重要的军事装备原料之一（飞机、坦克、导弹等），成为今年电钴需求新的增长点。因此公司不担心钴未来的市场发展空间。

问：新规划产能中二次资源的占比情况？

答：公司会根据市场、价格等相关的情况，及时调整采购策略和各类资源的配比。

问：公司对二次资源的爆发期预计？

答：当下显然还没到电池报废的爆发期，但各类锂电池的报废量已有不少；同时，在电池生产环节也会有报废的电池材料流向市场，公司计划在爆发期来临前做好相关产业链布局，夯实技术储备能力、提升收率。

问：公司使用二次资源的优势？

答：公司拥有领先的二次资源收技术。目前来看，与外采钴中间品相比，二次资源收成本略低；但与从刚果腾远自产钴中间品相比，成本略高。

二次资源相较原生资源主要优势1）可快速对市场情况做出调整。收原料运输到工厂只需一到两周，而原生资源到厂的运输时间接近三个月，因此，二次资源的充分利用可以减少钴价波动、甚至倒挂的情况；2）风险小。与原生资源投资需要长时间勘探储量相比，二次资源的风险相对小得多，可为公司未来在全球范围内寻求优质的原生资源留出足够的时间。

问：公司的库存周期情况？

答：公司库存周期以保障正常生产3个月的原料，由于原料由刚果制成中间品再到港口运输时长接近3个月，为保障公司正常运转，公司安全库存为满足公司满产不少于3个月的原料库存。

问：公司库存占比情况？

答：目前公司的库存占比结合二期产能释放属于正常库存。

问：刚果腾远在境外是否有经营风险？

答：目前刚果腾远在境外运营情况一切正常，公司在刚果金耕耘多年，履约能力强，与当地各方长期保持良好关系。相关经营风险可参考公司招股说明书和其他公告文件。

腾远钴业（301219）主营业务：钴、铜产品的研发、生产与销售

腾远钴业2022三季报显示，公司主营收入36.55亿元，同比上升25.09%；归母净利润4.22亿元，同比下降44.45%；扣非净利润3.92亿元，同比下降48.11%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.67亿元，同比下降12.88%；单季度归母净利润-1.25亿元，同比下降148.04%；单季度扣非净利润-1.47亿元，同比下降156.77%；负债率13.16%，投资收益-920.05万元，财务费用-6043.81万元，毛利率27.36%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为110.0。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4849.02万，融资余额减少；融券净流入35.37万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，腾远钴业（301219）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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